mobile menu search box Facebook

影響力投資ABC

2012.12.18
瀏覽次數:

編譯:邱韻芹

本文為CFA Institute(特許財務分析師協會)的Usman Hayat從六個問與答來掌握影響力投資(impact investing)的基本概念。


問:什麼是影響力投資?

答:影響力投資的目標在於促進弱勢社群就業、提供乾淨飲用水、改良農業、提升教育、醫療和金融服務品質。它介於過去單純捐贈資金和出於個人經濟利益而進行的投資之間;風險稍高、經濟報酬較低,但可望對社會帶來正面影響。目前預估可在未來十年內吸引一兆美元的資金。

問:影響力投資和社會責任投資(socially response investing)有何不同?

答:過去所謂的社會責任投資是投資人透過投票和啟動對話的方式,以自身價值來影響公司決策;例如阻止公司販售煙草或要求組織遵守勞動標準。近來倡議社會責任的投資者也開始關注長期環境、社會和公司治理的風險,但他們並非積極追求正面影響。Hayat認為影響力投資是進化版的社會責任投資,因為前者是主動地創造改變。

問:影響力投資與什麼樣的投資者、資產等級和區域有關?

答:這個領域的投資者相當多元,包括慈善單位、一般商業性質的財務機構和個人投資者;全球影響力投資網絡(Global Impact Investing Network)的資料庫中便羅列了兩百個影響力投資基金。這些基金以私募(private equity)或創投(venture capital)類型為主。區域則聚焦於北美和非洲地區,主題為金融發展、基礎建設、創造就業和綠色科技等等。

問:社會效益債券(Social Impact Bond)和社會影響力投資之間的關聯?

答:Hayat認為社會效益債券是社會影響力投資的創新;但與其稱之為債券(bonds),不如說是政府和私部門之間的夥伴合作(partnership)更為貼切,而其風險報酬結構則較接近股權投資,而非固定收益。第一個社會效益債券是英國政府試圖降低再犯率的方案。

問:伊斯蘭金融(Islamic finance)與影響力投資之間的關聯?

答:Hayat是目前CFA伊斯蘭金融總監,因此他特別提出它和影響力投資的連結。伊斯蘭律法禁止投資於罪惡事業(sin business),這和社會責任投資有異曲同工之妙。此外,由於伊斯蘭傳統也不容許收取利息或風險交易,因此他們較強調財務結構而非其營利目的。伊斯蘭金融思維將如何創造並衡量正面影響力值得研究者繼續觀察。

問:影響力投資的挑戰與機會?

答:社會影響力投資和一般商業性投資一樣具有信譽風險,許多人批評影響力投資過度樂觀或者實際上它是在剝削窮人獲利,例如微型貸款便已經引起檢討聲浪

圖片來源

摩根大通2011年的研究指出,缺乏成功投資案例的追蹤記錄是影響力投資的最大挑戰;但Impact Reporting和Investment Standards等組織也已經做出回應,以機構的力量來建立能夠比較各投資方案的基準和評價方式。


資料來源

Financial Times: Impact investing: making money the charitable way

延伸閱讀


人生不設限,用公益與創新來改變世界!

我們都可以是改變社會的種子,一起讓心中的理想發芽茁壯。
2/3 From idea to action 500 個種子對世界的想像 一起發芽成長。

按此進活動網頁

主題
看更多主題