編譯：邱韻芹
本文為CFA Institute（特許財務分析師協會）的Usman Hayat從六個問與答來掌握影響力投資（impact investing）的基本概念。
問：什麼是影響力投資？
答：影響力投資的目標在於促進弱勢社群就業、提供乾淨飲用水、改良農業、提升教育、醫療和金融服務品質。它介於過去單純捐贈資金和出於個人經濟利益而進行的投資之間；風險稍高、經濟報酬較低，但可望對社會帶來正面影響。目前預估可在未來十年內吸引一兆美元的資金。
問：影響力投資和社會責任投資（socially response investing）有何不同？
答：過去所謂的社會責任投資是投資人透過投票和啟動對話的方式，以自身價值來影響公司決策；例如阻止公司販售煙草或要求組織遵守勞動標準。近來倡議社會責任的投資者也開始關注長期環境、社會和公司治理的風險，但他們並非積極追求正面影響。Hayat認為影響力投資是進化版的社會責任投資，因為前者是主動地創造改變。
問：影響力投資與什麼樣的投資者、資產等級和區域有關？
答：這個領域的投資者相當多元，包括慈善單位、一般商業性質的財務機構和個人投資者；全球影響力投資網絡（Global Impact Investing Network）的資料庫中便羅列了兩百個影響力投資基金。這些基金以私募（private equity）或創投（venture capital）類型為主。區域則聚焦於北美和非洲地區，主題為金融發展、基礎建設、創造就業和綠色科技等等。
問：社會效益債券（Social Impact Bond）和社會影響力投資之間的關聯？
答：Hayat認為社會效益債券是社會影響力投資的創新；但與其稱之為債券（bonds），不如說是政府和私部門之間的夥伴合作（partnership）更為貼切，而其風險報酬結構則較接近股權投資，而非固定收益。第一個社會效益債券是英國政府試圖降低再犯率的方案。
問：伊斯蘭金融（Islamic finance）與影響力投資之間的關聯？
答：Hayat是目前CFA伊斯蘭金融總監，因此他特別提出它和影響力投資的連結。伊斯蘭律法禁止投資於罪惡事業（sin business），這和社會責任投資有異曲同工之妙。此外，由於伊斯蘭傳統也不容許收取利息或風險交易，因此他們較強調財務結構而非其營利目的。伊斯蘭金融思維將如何創造並衡量正面影響力值得研究者繼續觀察。
問：影響力投資的挑戰與機會？
摩根大通2011年的研究指出，缺乏成功投資案例的追蹤記錄是影響力投資的最大挑戰；但Impact Reporting和Investment Standards等組織也已經做出回應，以機構的力量來建立能夠比較各投資方案的基準和評價方式。
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