文：社會福祉及社會企業公益信託循環基金
社會福祉及社會企業公益信託循環基金（以下簡稱本基金、SERT 基金）成立於 2015 年，過去 10 年來致力以捐助非營利組織、投資社會企業創造公益價值，並於 2020 年率先推出全臺首創「社會影響力特別股」，期待透過鎖定社會使命與鼓勵影響力擴張的機制，搭建社會企業與投資人、商業與影響力均能雙贏的橋樑。本基金自 2021 年起以社會影響力特別股投資的鳴醫股份有限公司（鳴醫）已順利於投資期滿之際，達成約定的心理醫療數位化與普及化影響力成果，並於 2024 年末向基金買回其持股，成為我國影響力投資、公益創新的新典範。（同場加映：全台首個「社會影響力特別股」，投資社企穩健成長）
募資好難！SERT 如何讓社企與投資人「談」好影響力？
社會企業發展創新商模來解決重大環境或社會議題的過程中，往往也需要關鍵資金支持其逐步將產品服務規模化，進而擴大服務對象與影響力。然而，它們卻常因難以清楚論述自身商業與影響力的雙重價值，導致無法獲得投資人的青睞或價值遭到低估。即使成功尋得投資夥伴，也可能因雙方對於公司未來發展應以商業或影響力為導向缺乏共識而衍生歧見。因此，本基金與長期策略夥伴 KPMG 安侯建業聯合會計師事務所共同研究的社會影響力特別股投資架構，即透過鎖定公司章程中的社會使命、設定影響力指標並持續追蹤、將影響力討論加入董事會議程，以及投資 3 年期滿之際依照影響力成效議定買回價格等方式，協助社會企業與影響力投資人達成與落實影響力共識。
SERT 基金發起人暨諮詢委員會主任委員宋文琪表示：「SERT 以這樣的機制挹注社會企業資金並協助訂定及追蹤影響力指標，從而提供社會企業規模化的解決方案、拓展社會影響力；期許能拋磚引玉，促進更多影響力投資的討論與實踐。」
SERT ＸFarHugs 遠距抱抱，首創影響力特別股成功循環
社會影響力特別股推出後，本基金看見民眾飽受心理健康狀況所苦卻難以求助的嚴重議題，以及鳴醫運用數位平台回應的創新解方，決定以特別股投資支持其「FarHugs 遠距抱抱」平台提供心理健康資訊、諮商轉介與主題式課程等服務，期待打破有需求者主動求助與銜接適切資源的門檻，進而增加整體社會對於心理健康的重視與支持。此次投資不僅帶來了拓展平台服務所需的關鍵資金，更協助鳴醫依民眾使用平台服務的 4 個階段設計影響力指標：由瀏覽平台文章來「察覺」自身心理健康狀況出發，接著因平台的便利性與低門檻有了「動機」進行預約，並循此實際開始使用平台上的諮商轉介或衛教主題課程，持續性獲得所需的專業資源。這樣的設計即希望能於呈現心理健康服務之社會價值時，也連結平台用戶成長的商業意涵，展現社會企業兩者兼具、而非商業或影響力二擇一的真諦。且基金亦鼓勵鳴醫與其他（潛在）投資人、員工、使用者等分享指標與成果，以凝聚利害關係人對於公司成果與未來發展的共識。
經 3 年的投資後，鳴醫順利達成影響力目標、並買回本基金持股，與 SERT 共同完成影響力特別股的第一個循環。回顧雙方的合作，鳴醫謝懿執行長也十分感謝這樣的支持：「感謝 SERT 雪中送炭、陪伴我們度過這段發展與轉型的歲月，我們將持續向我們的願景邁進。」
首例特別股投資的成功對 SERT 基金與臺灣的影響力投資生態系而言並不是句點，而是全新的開始。成功回收的投資資金將用於支持其他致力回應環境或社會挑戰的團隊，展開另一個影響力循環。SERT 基金也期待透過這樣的成功案例，能清楚展現社會企業攜手影響力投資人達成商業與影響力雙贏的可能性，進而引動更多志同道合的資金共同投入響應、支持更多創新解方成長茁壯。>> 瀏覽此次投資案例之影響力成果報告
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