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社區利益公司新政 進一步放寬分紅限制

2014.02.06
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12月10日,英國社區利益公司(Community Interest Companies,CIC)管制機構發布了有關進一步放寬CIC分紅限制的兩條重要新政,預計將於2014年下半年生效。此舉也被業界寄予厚望,期待有效刺激社會投資市場對於這種特殊形式社會企業的投資興趣。

社區利益公司管制機構所發布的報告表明,自2004年CIC成為一種社會企業的法律形式以來,英國目前已有8000多家正式註冊的社區利益公司。但是,社區利益公司經歷了資金困境和高失敗率,今年預計有近千家面臨關張,這其中大部分將失敗的原因歸結為投資的匱乏。

社區利益公司實際上是一家具備社會使命的有限公司,通過商業運營產生利潤,用於支持他們所開展的社會活動、保全資產、造福社區、並在一定條件下為投資人帶來收益。社區利益公司採取的註冊形式通常為擔保有限公司(Company Limited by Guarantee,CLG,約佔78%)或股份有限公司(Company Limited by Shares, CLS,約佔22%)。

成立之初,社區利益公司設定的利潤分配限制為:

  1. 利潤分配的累計總額不能超過可分配利潤總額的35%
  2. 每股分紅的上限為英格蘭銀行基準利率+5%
  3. 績效利息(performance related interest)上限為英格蘭銀行基準利率+4%

2010年4月,社區利益公司管制機構曾對利潤分配限制進行了一次調整,放寬了部分規定:

  1. 利潤分配的累計總額不能超過可分配利潤總額的35% - 保持不變
  2. 每股分紅的上限提升為20%
  3. 績效利息上限提升為10%
  4. 取消對英格蘭銀行基準利率的參照

2014年,社區利益公司管制機構將進一步放寬利潤分配限制規定:

  1. 利潤分配的累計總額不能超過可分配利潤總額的35% - 保持不變
  2. 取消每股分紅上限
  3. 績效利息上限由10% 提升到20%

由此可見,即將實行的新政為社區利益公司帶來了更大的靈活性。在此以前,社區利益公司一直飽受利潤分配「雙重上限」的困擾,既阻礙了他們獲得投資,也使很多希望註冊為CIC的機構望而卻步。

在22%採取股份有限公司形式的社區利益公司中,實際上只有12%可以向私人投資者分紅。另外的10%只可以向其他實行「資產鎖定」原則的機構支付紅利,比如其他的社區利益公司或慈善組織。取消每股20%的分紅上限對於私人投資者而言是一個重要的利好消息。

而對於佔78%的採取擔保有限公司形式的多數社區利益公司而言,由於不涉及股份投資,因此沒有分紅。投資收益與績效掛鉤,績效利息上限由10% 提升到20%才是真正會產生積極影響的變化。業內人士認為,績效利息上限的提升有助於吸引更多願意採取「準股權投資」形式的社會投資人。

與此同時,維持35%的總利潤分配上限不變,能夠確保社區利益公司的「資產鎖定」原則,最大限度保持其公益屬性。

社區利益公司管制機構Sara Burgess表示,「這些對於社區利益公司而言是非常積極的變化,希望能為他們帶來更大靈活性,使其成為許多社會企業家的選擇標準。」

不過她也承認,在將CIC打造成一種能夠吸引投資的社會企業模式的進程中,如何確保社會使命依然是這些機構的核心目標,對於管制機構而言是一種挑戰,「我們預期這種模式將吸引更多來自企業家和投資人的興趣,也意識到如何維護這種模式的完整性會帶來很多挑戰。如果投資的閘門放開,我們需要確保註冊為社區利益公司的機構有正當理由,並且要確保他們時刻對其社會目標保持警覺。」

資料來源:Changes to the dividend and interest caps

全文轉載自英國文化協會中國辦公室

創櫃板1月3日上路 扶植微型企業

2014.01.19
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經濟日報╱記者曹佳琪、李娟萍(2013年12月31日)

櫃買中心規劃的創櫃板,將於2014年元月3日上路,創櫃板的啟動,讓全台50萬家微型創新企業都有機會進入資本市場,未來資本市場將形成多層次金融架構。

櫃買中心建構好的資本市場多層次架構,將從最上層的上櫃公司、準備進入上市櫃的興櫃市場、微型企業發展的創櫃板,到最下面利用捐助協助創意人創業的創意集資平台,這完整的分工,將讓國內中小企業甚至是個人,都能與資本市場緊緊相連。

根據統計,全台資本額在100萬元至1,000萬元的中小企業約有39萬家,資本額在1,000萬元至5,000萬元中小企業有11萬家,顯見有為數眾多的微型創新企業,一旦這些企業進入資本市場,能擴大經營規模,進一步能促成經濟發展及就業機會。

櫃買中心表示,創櫃板主要提供具創新、創意構想的非公開發行微型企業「創業輔導籌資機制」,提供「股權籌資」功能但不具交易功能。

而創櫃板採差異化管理及統籌輔導策略,積極協助富有創意的非公開發行微型創新企業得以順利籌措所需資金,協助扶植微型創新企業的成長茁壯。

櫃買中心指出,微型企業登錄創櫃板,除可募集資金擴大營運規模,亦可提升公司知名度,有利於招募優秀人才、拓展行銷通路,進而提升公司之競爭力,維持企業永續經營。

為了擴大創櫃板多元化產業趨勢,櫃買中心未來將與文化部、農委會、經濟部及國科會等相關部會合作,讓「創櫃板」的企業更多元化。

預期微型企業進入資本市場除將促進各縣市地方經濟更繁榮發展、增加就業機會外,亦可使微型創新企業逐步大型化及國際化,同時可成就產業發展,達成創新經濟及多層次體系促進經濟成長的政策目標。

而創櫃板也開了社會企業類掛牌的首例,櫃買中心指出,社會企業概念在國外已經很盛行,在國內還在新訂法案過程中,目前勞委會正草擬社會企業發展條例,包括融資與租稅減免等優勢還在擬訂中。

且未來也考量修正公司法,讓公益公司可以做為社會企業的選項之一,此與純粹捐贈的型態不同,未來社會企業相關公司可以用營利或非營利組織經營,甚至來創櫃板掛牌籌資,充分彰顯國內企業社會責任的用心。

不過,由於社會企業的評價與一般企業不同,櫃買中心指出,在財務方面,公益公司因不同於一般企業,可以透過財務報表如資產負債表及損益表等來顯示績效。

由於公益公司有很大部分在進行社會公益為目的,很難透過財務報表來檢視,未來可能以定期發表公益報告,從財務面以外的角度來檢視公益公司的經營績效。

圖片來源

全文轉載自經濟日報

 

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